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2018年汽車(chē)市場(chǎng)總結及2019年預測

發(fā)布時(shí)間:2019-01-31 瀏覽量:6487
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在2018年購置稅優(yōu)惠政策完全退出疊加經(jīng)濟下行周期背景下,汽車(chē)作為可選消費品,自2018年6月份起,市場(chǎng)單月銷(xiāo)量已經(jīng)連續出現七個(gè)月下降,且降幅呈現擴大態(tài)勢。2018年全年中國汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)售2611萬(wàn)輛,同比下滑6.9%,首次出現年度性負增長(cháng)。
      本文就汽車(chē)市場(chǎng)下滑的深層次原因做出解讀,同時(shí)對發(fā)展過(guò)程中出現的結構性亮點(diǎn)深入剖析,最后從購買(mǎi)力和購買(mǎi)意愿出發(fā)展望2019年車(chē)市,我們判斷若無(wú)政策刺激,預計汽車(chē)市場(chǎng)繼續承壓,其中乘用車(chē)在低基數下全年有望實(shí)現微增長(cháng),上半年將延續低迷狀態(tài),下半年或有所恢復。

1、2018年汽車(chē)市場(chǎng)總體概況及原因分析
      受宏觀(guān)經(jīng)濟增速放緩、中美貿易摩擦、消費者信心下降、房地產(chǎn)擠出效應等多重因素綜合影響,2018年汽車(chē)市場(chǎng)終端零售2611萬(wàn)輛,較去年同期同比下滑6.9%,首次出現年度性負增長(cháng)。分月看,2018年整體增速由正轉負,其中1-2月在春節錯位及低基數影響下增速達到兩位數,但6月開(kāi)始市場(chǎng)連續七個(gè)月大幅下滑,12月下滑幅度擴至21.6%。具體看,2018年乘用車(chē)終端零售2253萬(wàn)輛,同比下滑8.2%,拉低行業(yè)整體增速,而商用車(chē)在政策帶動(dòng)下累計銷(xiāo)售358萬(wàn)輛,同比增長(cháng)2.0%。

                                               圖1  2017-2018年中國汽車(chē)市場(chǎng)月度銷(xiāo)量及增速走勢

     2018年汽車(chē)市場(chǎng)下滑更多是因乘用車(chē)市場(chǎng)景氣度不斷下行,其下滑原因主要基于以下層面:
     1、經(jīng)濟下行壓力加大,汽車(chē)作為可選消費品,最先受到?jīng)_擊。去杠桿背景下2018年中國宏觀(guān)經(jīng)濟下行壓力凸顯,居民對未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)、收入預期的不確定性增加,消費信心明顯不足。需求端看,消費、投資增速持續走低,供給端看,工業(yè)生產(chǎn)盈利能力下降,小微企業(yè)面臨運營(yíng)成本高、風(fēng)險高、貸款難、前景差等多方面困境,居民不愿意消費、也不敢消費特征明顯,汽車(chē)消費最先受到?jīng)_擊。
      2、地產(chǎn)分流短期內持續存在,弱化消費動(dòng)力。2016年以來(lái)房?jì)r(jià)由點(diǎn)到面的翻倍增長(cháng)以及高房貸導致居民短期消費能力持續減弱。尤其是2018年上半年以來(lái),三四線(xiàn)城市房?jì)r(jià)的上漲一定程度上分流居民儲蓄和消費。
      3、居民收入放緩,疊加高成本壓力,消費能力明顯不足。2018年前三季度我國居民人均可支配收入實(shí)際增長(cháng)6.6%,連續三個(gè)季度跑輸GDP增速,同時(shí)疊加高房貸、高房租、高醫療教育成本、高物價(jià)等多方面因素導致居民消費能力下降,在一定程度上不利于車(chē)市增長(cháng)。
      4、車(chē)市下滑是車(chē)市自然增長(cháng)規律下對政策透支的反應。當前中國汽車(chē)市場(chǎng)進(jìn)入中低速增長(cháng)階段,增速放緩是車(chē)市自然增長(cháng)規律,疊加2016年底的購置稅優(yōu)惠政策的實(shí)施透支了未來(lái)1-2年的市場(chǎng)銷(xiāo)量,部分消費人群提前購車(chē),分流了現有購車(chē)人群,市場(chǎng)緩沖將持續2-3年。

2、2018汽車(chē)市場(chǎng)結構特征及原因分析
      2.1 三線(xiàn)以下城市大幅下滑,拖累市場(chǎng)增長(cháng)
           從城市級別來(lái)看,城市級別越低市場(chǎng)降幅越大,低級別市場(chǎng)份額呈現下降趨勢。其中,一、二線(xiàn)城市因消費升級以及經(jīng)濟下行壓力相對較小,市場(chǎng)表現相對較好,市場(chǎng)份額由2017年的12.1%和21.5%分別上升到13.1%和22.7%,三線(xiàn)以下城市份額均呈現不同程度下降。從同比增速來(lái)看,一線(xiàn)城市小幅下滑,二線(xiàn)城市表現略差,同比下滑3.0%,而三線(xiàn)以下城市則降幅較大。低級別城市下滑除了經(jīng)濟大環(huán)境影響外,2018年房地產(chǎn)在三、四線(xiàn)以下的再度火熱,也進(jìn)一步透支低級別城市的消費能力,加之國內外復雜大環(huán)境如中美貿易、股市震蕩、匯率波動(dòng)、油價(jià)上漲與下跌、債市違約等集中出現,消費者對外來(lái)預期充滿(mǎn)不確定性,在透支消費購買(mǎi)力減弱的情況下消費信心明顯不足。

                                                   圖2  1-6級別城市2018年市場(chǎng)增長(cháng)情況
       2.2 SUV紅利消失,拖累市場(chǎng)增長(cháng)
            在乘用車(chē)市場(chǎng)整體增速大幅下滑的背景下,一直高速增長(cháng)的SUV市場(chǎng)漸行漸遠,尤其是進(jìn)入下半年,自8月份開(kāi)始連續出現5個(gè)月的雙位數大幅度下滑,其中11、12月單月下滑超25%,單月市場(chǎng)的逐步走低導致SUV市場(chǎng)2018年累計銷(xiāo)量表現打破五年來(lái)的高位增長(cháng)走勢,累計增速由正轉負,同比下滑8.0%,略低于乘用車(chē)市場(chǎng)8.2%的降幅,但高于轎車(chē)市場(chǎng)5.6%的降幅。

                                              圖3  2017-2018年SUV市場(chǎng)月度銷(xiāo)量及增速走勢
        2.3 消費升級下豪華車(chē)市場(chǎng)逆勢增長(cháng)
              2018年豪華車(chē)市場(chǎng)終端銷(xiāo)售288.4萬(wàn)輛,同比增長(cháng)9.1%,與非豪華車(chē)的10.3%下滑幅度形成鮮明對比,占乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量的12.8%,較去年全年提升了2.0個(gè)百分點(diǎn),豪華車(chē)市場(chǎng)不但沒(méi)有受到車(chē)市整體低迷的拖累,反而在消費升級趨勢下保持強勁的增長(cháng)勢頭,主要得益于居民人均消費實(shí)力的上升、豪華車(chē)價(jià)格的下降以及汽車(chē)金融的普及等因素,而預期收入下滑對豪華車(chē)消費人群影響較小。
        2.4 新能源市場(chǎng)表現靚麗,但更多源于政策推動(dòng)
             從政策層面來(lái)看,一方面雙積分政策的實(shí)施加快企業(yè)布局新能源市場(chǎng),同時(shí)各項配套設施建設等利好政策大力推動(dòng);另一方面補貼政策倒逼企業(yè)技術(shù)升級,消費者在補貼退坡前透支消費促進(jìn)新能源乘用車(chē)市場(chǎng)高速增長(cháng)。從產(chǎn)品層面來(lái)看,新能源產(chǎn)品形態(tài)多元化,高續航里程以及前沿的智能化配置能夠滿(mǎn)足消費者的主要需求,受到了消費者的認可與青睞。為此,在整體乘用車(chē)市場(chǎng)低迷的大環(huán)境下,新能源乘用車(chē)逆勢高增長(cháng),2018年累計銷(xiāo)售94.3萬(wàn)輛,比上年同期增長(cháng)69.8%,遠高于整體乘用車(chē)市場(chǎng)的-8.2%。
        2.5 歐系與日系在消費升級帶動(dòng)下表現優(yōu)異,美系與自主大幅下滑
             分系別看,歐系與日系產(chǎn)品表現比較優(yōu)異,尤其是日系,其產(chǎn)品更新?lián)Q代正趕上消費升級大潮,不僅份額有所提升,在乘用車(chē)整體市場(chǎng)持續低迷的情況下,增速也依舊保持小幅正增長(cháng)。相比之下,美系品牌和自主品牌的市場(chǎng)表現不容樂(lè )觀(guān)。主流自主企業(yè)表現低迷,拖累自主品牌累計降幅進(jìn)一步擴大,份額同時(shí)減小,降至37.5%。美系呈現大幅下滑,三缸機市場(chǎng)接受度低、中美貿易摩擦以及產(chǎn)品周期長(cháng)、更新慢等問(wèn)題是導致市場(chǎng)慘淡的主要原因。

3、2019年汽車(chē)市場(chǎng)預測
      影響2018年市場(chǎng)增長(cháng)的相關(guān)負面因素或將在2019年持續,若無(wú)政策刺激,我們判斷2019年汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量為2609萬(wàn)輛,同比微跌0.1%。
      乘用車(chē)方面,我們判斷2019年將在2018年較低基數下略有回調。綜合購買(mǎi)力與購買(mǎi)意愿兩方面因素,在無(wú)外有力政策刺激下,2019年我國居民購買(mǎi)力以及購買(mǎi)意愿依然不高,盡管中美貿易緩和,但是國際經(jīng)濟不確定性依然存在,內部結構方面,經(jīng)濟供給側改革持續推進(jìn),穩增長(cháng)的減稅降費、擴大基建投資以及適度放松貨幣政策將起到穩經(jīng)濟的作用,同時(shí)也將強化消費者信心,但購買(mǎi)力以及消費信心提升是一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程。綜合來(lái)看,2019年乘用車(chē)市場(chǎng)在經(jīng)濟周期性以及市場(chǎng)周期性雙重疊加下,同時(shí)在2018年較低基數的基礎上個(gè)將略有增長(cháng)。全年銷(xiāo)量2266萬(wàn)輛,同比增長(cháng)0.6%。從增長(cháng)趨勢來(lái)看,上半年將延續低迷狀態(tài),下半年或有所恢復。
      商用車(chē)方面,預計2019年高基數下將呈現負增長(cháng)局面,同比下滑4.4%。首先,2019年經(jīng)濟運行仍然充滿(mǎn)挑戰,基建增速的放緩對商用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量增長(cháng)構成一定的壓力。其次,環(huán)保政策逐步趨嚴,范圍不斷擴大,國三及以下排放標準營(yíng)運柴油貨車(chē)淘汰更新,是拉動(dòng)2019年商用車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)的重要因素。再次,新能源補貼政策的進(jìn)一步退坡,持續影響新能源商用車(chē)需求增長(cháng)。綜合以上因素,在2018年高基數的基礎上,預計2019年商用車(chē)銷(xiāo)量342.7萬(wàn)輛,同比下滑4.4%。